Теория черного лебедя — по стопам Нассима Талеба

Финансы

2007 год и теория чёрного лебедя

Чтобы не огорчаться, мы сначала кратко рассмотрим идеи Талеба и попробуем спроецировать их на трейдинг и инвестирование. На самом деле у него много ценных мыслей, но мы начнем с самых важных.

Суть черного лебедя сводится к тому, что рано или поздно произойдет редкое и просто невероятное событие, которое статистически невозможно предсказать. Это может быть крупный финансовый кризис, стихийное бедствие, революция и многое другое.

Нассим Талеб спрашивает:

  • антихрупкость, то есть подготовка к черным лебедям;
  • беря на себя все риски.

Он считает, что любое явление, а также финансовые рынки совершенно непредсказуемы и что для того, чтобы воспользоваться этим хаосом, необходим высокий уровень устойчивости. Во многом на эти взгляды повлиял перенесенный ею рак. Талеб считает, что статистику и теорию вероятностей подавляющее большинство воспринимает неправильно, поскольку изначально эта наука развивалась в идеальных условиях, например, в карточной игре, где параметры не меняются.

А теперь представьте. Мужчина в 2007 году, за год до кризиса, пишет книгу о своей теории черных лебедей, предсказывая кризис. При этом сам покупал опционы на два года. И почти год спустя — «бум» и уже кризис, обвал S&P500 до 1870 пунктов. У него в кармане полмиллиона долларов в день. В те дни доходность опционов могла достигать 10 000% от 1 доллара, который можно было получить за один день.

Некоторые важные моменты:

  • все два года, в течение которых он покупал пут-опционы, были непрерывными убытками («истекающими кровью», как описал Талеб в интервью), которые были покрыты колл-опционами;
  • преимущество было в том, что опционы устойчивы к хаосу, имеют фиксированный убыток, а прибыль может быть огромной после удара.

Таким образом, Нассим Талеб обнаружил свою антихрупкость на финансовом рынке, работая с опционами колл и пут. Они надежно улавливают риски и устойчивы к любым событиям в мировой экономике. Его стратегия развивалась очень быстро, но удача сыграла в этом большую роль (с точки зрения времени), хотя все было готово к любому исходу.

Примеры событий типа «черный лебедь»

Юрий Гагарин

Вот несколько примеров событий, соответствующих концепции «черного лебедя»:

  • начало первой и второй мировых войн;

  • Великая депрессия 1929-1933 гг.;

  • первый полет Гагарина в космос;

  • распад СССР;

  • отставка президента России Ельцина 31 декабря 2000 г;

  • события 11 сентября 2001 г в Америке;

  • финансовые кризисы 2008 и 2014 гг.;

  • землетрясение 2011 года в Японии;

  • распространение коронавирусной инфекции и др.

Примеры положительных достижений включают изобретение радио, телевидения, Интернета и мобильной связи. В области медицины — появление антибиотиков, возможности искусственного оплодотворения, уникальные операции по пересадке органов и т.д. Из достижений искусства можно выделить многие мировые шедевры живописи, литературы и музыки, а в качестве современного примера — кино и совершенствование цифровых технологий.

Ко всем этим событиям можно применить три критерия теории черных лебедей Нассима Талеба: они были непредсказуемыми, они оказали огромное влияние на будущую жизнь людей и их можно объяснить ретроспективно.

Возьмем, к примеру, появление сотовых телефонов:

  1. В 1960-х и 1970-х годах мало кто мог предположить, что появятся устройства, которые можно переносить и подключать независимо от местоположения.
  2. Сегодня невозможно представить свою повседневную жизнь без мобильной связи.
  3. Оглядываясь назад, можно сказать, что появление беспроводных телефонов вполне объяснимо — стационарные телефоны существуют уже давно, поэтому логично, что в будущем это изобретение будет усовершенствовано.

Зачем трейдерам это читать

Нынешняя ситуация с коронавирусом, вызвавшая обвал финансовых рынков, весьма привязана к понятию «черный лебедь» — теперь даже у нетрейдеров есть прогнозы относительно того, чем все закончится.

Автор книги считает, что любая попытка угадать будущее будет более или менее объективной, если аналитик или человек учтут возможность встречи с «черным лебедем» и хотя бы частично к ней подготовятся.

И основная причина происходящих в мире событий — именно непредсказуемые случайности. Чем больше они влияют, тем сложнее предсказать. Есть ли что-нибудь более нестабильное, чем финансовые рынки? Просто стихия или чудовищная мысль в голове человека, наделенного властью.

Черного лебедя часто критикуют за непоследовательный стиль письма. Но что поделать — автор не писатель. Он сравнивает необычные события, похожие друг на друга, и передает идею о том, что именно они движут историей как отдельных людей, так и целых государств. Если вы знаете, как их распознать, тогда можно будет повлиять на ситуацию и извлечь из них личную выгоду. Полмиллиарда долларов, которые брокер Талеб заработал во время кризиса 2008 года, являются убедительным доказательством того, что теория работает, независимо от того, как ее критикуют скептики.

Это не означает, что книга является руководством к действию. Рассказ выполнен в художественной форме и, скорее, побуждает задуматься о деньгах, экономике и жизни.

Это вызывает наибольший интерес у математиков, экономистов, аналитиков фондового рынка и философов, интересующихся причинно-следственными связями всех событий, которые из-за своей внезапности шокируют мир. Это не попытка все разложить по полочкам, не предсказывать будущее. Речь идет о жизни в нестабильном мире и о том, чтобы сохранять спокойствие, не зная, что ждет впереди.

Чтение наверняка понравится любому, кто сталкивается с непредсказуемостью в своей деятельности и пытается рассматривать закономерности в хаосе. Сколько пользы вы можете получить, зависит от вашего опыта работы с высоким риском. Это не для тех, кто любит точные прогнозы.

Если вы еще не понюхали порох в сумке, «Лебедь» вам не поможет — пошаговых практических советов здесь нет. Но те, кому удалось сделать важные выводы, после их прочтения систематизируют весь предыдущий опыт и приобретают более зрелый взгляд на торговлю.

Основная идея книги «Черный лебедь»

это просто, как и все гениальное: мы часто сосредотачиваемся на том, что знаем, но нам нужно сосредоточиться на том, что от нас скрыто. Если мы знаем, что лебеди только белые, то появление черного будет неожиданностью.

Теория черного лебедя — вызов всему академическому сообществу. Как можно сомневаться в идеях экономистов и математиков, ставших нобелевскими лауреатами, и даже спорить с ними! Как может этот выскочка утверждать, что экономические эксперты и аналитики не понимают, на чем они зарабатывают!

В своей книге Талеб опровергает обычное понимание принципов биржевой торговли и считает, что рациональной интерпретации статистических данных незаслуженно придается слишком большое значение, но недооцениваются случайные явления, которые часто не учитываются, но напрасно.

Для тех, кто еще не читал: Талеб называет неожиданным и непредсказуемым событием, которое несет разрушительные последствия для мирового сообщества: теракт 11 сентября 2001 года, начало военного конфликта, крах финансовых рынков, как черный лебедь. Человечество на протяжении всей своей истории жило в условиях неполной информации. А предсказывать черных лебедей — муторно. Это продиктовано страхом нестабильности, который трудно или невозможно принять обычному уму. Но это одна из основ жизни.

Нетрадиционный подход Нассима Талеба к жизни и торговле позволил ему заранее предвидеть признаки надвигающегося кризиса 2008 года и извлечь из этого прибыль.

Чему Россия может научиться у Германии на примере коронакризиса

Дмитрий Губин

к «черным лебедям» нужно относиться с пониманием: с глобальной точки зрения это хорошо. Если бы Титаник не затонул, человечество продолжало бы строить еще более крупные океанские лайнеры — и следующая катастрофа была бы еще хуже. То есть гибель Титаника спасла больше жизней, чем потребовала.

Экономике нужен стресс, иначе она не будет развиваться (ресторанный бизнес эффективен именно потому, что рестораны чувствительны к изменениям и постоянно терпят неудачу). Но правительства всех стран искажают эту модель своими субсидиями, отдавая предпочтение крупным компаниям, которые повсюду кричат ​​одно и то же: спасите нас, или вся экономика рухнет.

Хотя «черных лебедей» предугадать невозможно, обезопасить себя можно. Станьте, как говорит Талеб, антихрупким.

Антихрупкость — это сочетание агрессии и паранойи: нам нужно думать о сокращении потерь, а не об увеличении приобретений. Самый простой пример: если вы вложите 90% своих средств в какой-то «объект сохранения стоимости», а 10% — в самые рискованные ценные бумаги, в худшем случае вы потеряете эти 10%, в лучшем случае получите большой доход.

Если вы инвестируете во что-то со «средним риском», то наступление «черного лебедя» оборачивается полной катастрофой».

Такой подход должен быть во всем: ничего промежуточного. Сходите с ума и оставайтесь рациональными, принимая важные решения. Читайте криминальные сайты и серьезные научные статьи; не читайте книги среднего уровня. Поговорите с таксистами или всемирно известными учеными.

Не бойтесь острого стресса, вам нужно бояться хронического стресса (к хроническим относятся: ипотека, электронные письма, требующие ответа, распорядок дня, так что нормально работать в течение короткого времени и ничего не делать в остальное время) день).

Здесь Нассим Талеб соблюдает посты по греческому православному календарю, а не по религиозным причинам. Логика здесь такова: отказ от чего-либо — фактор стресса, а стресс полезен. Если лишить организм пищи, он отреагирует на шок, становясь сильнее и продолжительнее. Поэтому голодание — хороший повод улучшить себя.

Однако я еще не пробовал.

Сергей Балуев — главный редактор журнала «Город 812», специально для «ДП».

Новости Коронавирусный кризис Новости Санкт-Петербурга Все теги Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl + Enter News SMI2 Мы обсуждаем новости здесь. Присоединяйтесь к нам! Новости партнеров Ежедневная новостная реклама

  • 80-летие северной колонны «Дервиш» в Архангельске отметят парадом и салютом 16:40
  • Вторую очередь Поклонногорской развязки планируется запланировать до конца года
  • Соколов объяснил строителям метро процесс перехода к новому обществу
  • на расширение зоны платных парковок запросили дополнительно миллиард рублей 16:14
  • Суд признал израильский медицинский центр Sun Clinic банкротом
  • Смольный оплачивает более 90% школьных клубов и секций Санкт-Петербурга
  • Минобороны расторгло два договора с ПАО «Звезда» в суде 15:50
  • Комтранс запросил из бюджета 6 миллиардов на содержание питерского метро 15:36
  • Зажигательная сирена прервала репетицию петербургских танцоров в Вагановской академии
  • Еврострой узнает, что строить на площадке кинотеатра «Буревестник» 15:29
  • Бюджет Вологодской области в 2021 году установит исторический рекорд
  • Юмористу Мирзализаде запретили пожизненно находиться в России
  • Движение по новой развязке между ЗСД и Шуваловским проспектом откроется в сентябре
  • Объявлены даты запуска подметально-уборочных машин закрытого типа « Беговая » в 2018 году
  • 50 млрд рублей вложат в модернизацию Кондопожского ЦБК в Карелии
  • Петербургские учителя получат к новому учебному году 10 тысяч рублей
  • Виновник ДТП со смертельным исходом с участием двух мотоциклистов задержан в Калининском районе
  • Беглов объяснил, как будет работать Супер Колледж 14:34
  • Борьба мигрантов на юге Петербурга приведет к депортации 14 человек
  • 800 литров шампуня разлили на улицах Санкт-Петербурга до 1 сентября, 14.15
  • Мобильные пункты вакцинации против гриппа разместят на станциях метро Санкт-Петербурга
  • В Санкт-Петербурге хотят построить за три года 50 школ и 78 детских садов
  • Петербургцам ​​предложили подготовиться к повторению горячих рекордов предстоящего лета
  • На железной дороге в Новгородской области ребенка забили насмерть бревном
  • КРТИ призывает увеличить финансирование ремонта дорог и трамвайных путей
  • Беглов заявил, что Санкт-Петербург вынужден сохранять ограничения на covid 13:29
  • Суд арестовал имущество бывших руководителей Метростроя почти на 7 млрд рублей
  • Пенсионерам выплатят 450 млрд рублей, деньги начнут поступать 2 сентября 13:26
  • Водоканал запросил еще 500 млн на ремонт фонтанов и туалетов
  • К 2024 году в Калининграде появится киногород с павильоном и улицей
  • НИИ гриппа подготовил капли от коронавируса для тестирования на добровольцах
  • Дочь президента Макарова проиграла очередного соперника в борьбе за мандат
  • Свыше 10%: уличные чиновники поднимают планку нацпроекта
  • Россияне предупредили об опасности заражения лихорадкой Западного Нила
  • Решение об единственном поставщике строительства петербургского метрополитена будет принято осенью12: 46
  • Объявлены адреса работы комплексов по устранению нарушений ПДД в Санкт-Петербурге
  • В России наступил срок погашения каждого четвертого потребительского кредита 12:28
  • Прорыв трубы Парголово частично лишил два северных района Санкт-Петербурга
  • Пушкинский суд отправил в СИЗО сотрудника милиции, обвиняемого в торговле наркотиками
  • Бюджет на строительство петербургского метро увеличится в 2,5 раза
  • Число погибших от COVID в Санкт-Петербурге остается практически неизменным 12 дней подряд11: 53
  • Количество заболевших COVID в Санкт-Петербурге снова упало после выходных 11:47
  • Смольный пообещал сдать в Санкт-Петербурге 8 школ и 16 детских садов к 2022 году
  • Лишь 10% петербуржцев определили свою работу как престижную
  • «Меньше слов, больше леса!»: Корпоративный эко-бизнес без приставки «псевдо» 11:21
  • Два десятка пожарных закрыли бар на Васильевском острове
  • В Санкт-Петербурге более 1,41 миллиона человек вакцинированы от коронавируса
  • В Калининграде проверки начались после гибели футболиста во время матча
  • В Санкт-Петербурге началась сезонная вакцинация от гриппа 30 августа: 57:57
  • Беглов ответит на главные вопросы о школе в прямом эфире

Реклама Самые читаемые

  • Жилье на берегу Невы одобрили в обмен на проект Большого Смоленского моста
  • Ленинградская область активирует проект трамвайной линии на Всеволожск
  • ЗСД заплатили впервые
  • Золотое кольцо: планы по строительству КАД-2 привели к завышению цен на землю
  • Остатки сладкие: объемы строительства в Санкт-Петербурге продолжают сокращаться
  • Петербург превращается в алкогольную столицу
  • Битва с драконом: Литва вступила в экономическую войну с Китаем
  • Недостроенный дом в Курортном районе продадут почти за 300 миллионов рублей
  • Рейтинг брендов Санкт-Петербурга — 2021

Вот несколько цитат из «Черного лебедя»:

Венчурное инвестирование и «черные лебеди»

рисковые инвестиции

Венчурные инвестиции — это инвестиции с высоким риском. Как правило, это вложения в новые технологии и стартапы.

Венчурными инвесторами могут быть как частные лица, так и специально обученные фонды. Обычно средства вкладываются в несколько стартапов с ожиданием, что один или несколько из них принесут прибыль, покрывающую убытки от инвестиций в другие проекты.

Есть примеры успешных проектов, начатых в период экономического кризиса: Google, PayPal, AirBnb и др. каких правил вам следует придерживаться, если вы столкнулись с «черным лебедем» в самом начале своего дела»?

Прежде всего, это контроль затрат. Даже если вы уже получили первую прибыль от продаж, вы должны помнить: во время финансового кризиса доходы падают быстрее, чем расходы. Например, упала выручка, но арендную плату никто не отменял. Поэтому необходимо оптимизировать такие расходы, как аренда помещения, заработная плата (не раздувайте персонал), а также расходы на рекламу. Для «молодой» компании маркетинг — важная составляющая затрат, однако эти затраты должны быть сведены к минимуму.

книга Нассима Талеба

Нассим Талеб в своей другой книге «Антихрупкость» говорит о так называемой стратегии балансового колеса, в которой инвестора просят инвестировать большую часть средств в защитные активы с низким уровнем риска, а остальную часть — в инструменты с высоким риском. Сюда могут входить фирмы венчурного капитала. Таким способом обеспечивается баланс по аналогии с блинами со штангой.

Почему теория носит название «черных лебедей»

Виллем де Вламинк

В средневековой Европе отрицали само существование черных лебедей, потому что их никто не видел. Утверждение, что лебеди не могут быть другого цвета, кроме белого, было очевидным и бесспорным до тех пор, пока голландский исследователь Виллем де Вламинк не отправился в экспедицию в Австралию. После этой поездки по Европе распространились новости о существовании черных лебедей.

Все основные достижения в области науки, искусства, медицины, важные политические события, природные явления, имевшие экономические последствия, и т.д. Их можно отнести к классу «черных лебедей.

Как минимизировать теорию черного лебедя

Итак, давайте запомним несколько основных правил, которые позволят вам минимизировать последствия теории для ваших сбережений:

  1. Формирование подушки финансовой безопасности.
  2. Диверсификация инвестиционного портфеля по финансовым инструментам и валютам.
  3. Передача части активов в оборонные.
  4. Покрытие рисков.

Сам Нассим Талеб заработал около $ 500 млн во время кризиса 2008 г. В предыдущие два года он покупал опционы пут с низким уровнем риска, которые были убыточными. Осенью 2008 года индекс S & P500 резко упал, а стоимость опционов, напротив, резко выросла. Таким образом, прибыль инвестора составила несколько тысяч процентов.

Конечно, такое вложение требует определенных знаний и опыта. Но любой инвестор должен придерживаться основных правил, независимо от прогнозов финансовых аналитиков.

Критерии события от Нассима Талеба

Нассим Талеб

Нассим Талеб, американский писатель и финансист ливанского происхождения, в своей одноименной книге выделяет три основных критерия для события под названием «черный лебедь:

  1. Событие непредсказуемо для специалистов.
  2. Событие имеет серьезные последствия.
  3. Оглядываясь назад, у этого события есть вполне рациональное объяснение.

Теория Черного лебедя отмечает, что любой прогноз, любое статистическое исследование — недостаточная основа для принятия важных политических и экономических решений. Человек не может предсказывать будущее, а доверие, основанное на прошлых данных, может быть вредным.

Принятие финансовых решений в условиях неопределенности

Бесценный опыт — поведение людей в нестандартных ситуациях, позволивших себя защитить. Но нельзя забывать, что определенные действия оказались эффективными для конкретных ситуаций, и завтра все может быть иначе. Это одно из фундаментальных правил, на которых основана теория Нассима Талеба.

В условиях неопределенности ожидаемую и требуемую рентабельность следует рассчитывать по разным сценариям.

Рыночная цена актива должна быть примерно на уровне, на котором требуемая доходность инвестора совпадает с ожидаемой доходностью. Если ожидаемая доходность выше требуемой, инвестор попытается продать этот актив. При отсутствии адекватного спроса баланс между ожидаемым и требуемым уровнями рентабельности будет восстановлен.

Но как рассчитывается ожидаемая доходность? Это можно сделать только приблизительно, и в ситуации типа «черный лебедь» все расчеты могут оказаться бесполезными. Но есть шанс, что расчеты пригодятся. Рассмотрим конкретный пример.

Мы знаем, что кризисы в России всегда сопровождаются падением цен на рубль и нефть и повышением курса доллара. Так было в последние годы. Итак, какие шаги следует предпринять, чтобы обеспечить максимальную безопасность ваших средств? Конечно, купите доллары. Но не все так просто: никто не может предсказать со 100% точностью, когда случится следующий кризис. Это означает, что не стоит хранить все свои сбережения в валюте США — ведь известны случаи ее падения. Необходимо рассчитать несколько параметров:

  • процент свободных средств, которые необходимо конвертировать в доллары, чтобы не уйти в глубокий минус во время кризиса;
  • сколько денег следует хранить в долларах, если конъюнктура рынка стабильна;
  • какой процент конвертировать в доллары при благоприятной ситуации: укрепление национальной валюты, рост цен на энергоресурсы и акции российских компаний.

Среднее значение между этими тремя показателями будет значением, которое соответствует приблизительному размеру ожидаемой прибыли. И затем вы должны рассчитать, сколько из экономии и какой процент следует конвертировать в другие валюты для всех вышеперечисленных сценариев.

Следовательно, ожидаемая доходность будет в определенном диапазоне. Когда происходит событие «черный лебедь», вероятность ошибки довольно высока, но эти расчеты не следует упускать из виду.

Что касается требуемой доходности, то инвестор определяет ее самостоятельно, но с учетом рыночного спроса. В условиях неопределенности целесообразно определить требуемый размер доходности, обеспечивающий минимальную прибыль.

Критерии «черных лебедей»

Автор теории черного лебедя Н.Н. Талеб выделил несколько критериев, по которым событие можно отнести к категории «черного лебедя». Эти критерии следующие:

  1. Событие происходит неожиданно для анализатора;
  2. Событие имеет серьезные последствия;
  3. Событие имеет ретроспективное обоснование.

Позиция автора теории черного лебедя заключается в том, что все значимые для мирового сообщества события — это «черные лебеди». По его словам, «черные лебеди» — это значимые для человечества научные открытия, исторические и политические события, а также достижения в области культуры и искусства.

Готовые работы на аналогичную тему

400 Черных лебедей и курсов по управлению рисками 250 ₽ Черные лебеди и рефераты по управлению рисками 250 ₽ Черные лебеди и управление рисками Работа по контролю Получите работу или получите консультацию специалиста по вашему учебному проекту Узнайте стоимость Пример 1

Примеры черных лебедей включают появление и распространение Интернета, Первую мировую войну или теракты 11 сентября.

Н. Н. Талеб считает, что проблема человечества заключается в феномене «самоуверенности»: вера в свои знания важнее самих знаний, но в действительности человек не может надежно предсказывать будущее. При этом в мире преобладают именно события типа «черный лебедь», но человечество уделяет большое внимание известным и повторяющимся ситуациям.

Можно ли застраховать себя от негативных последствий «черных лебедей»

вполне естественно, что возникает вопрос: можно ли подготовиться к началу таких непредсказуемых событий и обезопасить себя от негативных последствий?

Здесь мы не будем подробно рассказывать о таких событиях, как войны, катастрофы, эпидемии, террористические акты и природные явления. Есть специальные инструкции по правилам поведения в таких ситуациях. Если вы последуете совету, вы сможете сделать все возможное, чтобы спасти себя и своих близких.

Поговорим о финансовых кризисах. Существует концепция управления рисками, которой уделяется большое внимание при составлении инвестиционного портфеля, получении кредита, покупке недвижимости и других финансовых операциях.

Для мероприятий типа «черный лебедь» управление рисками не актуально. Но вы можете предпринять действия, которые пригодятся во время финансовых кризисов.

Имеет смысл проанализировать некоторые недавние события типа «черный лебедь»: что случилось с валютами, финансовыми инструментами? Какими были бы последствия для вас, если бы вы были инвестором?

И прежде всего: кто выиграл рынок? Фактически, во время любого финансового кризиса были те, кто зарабатывал деньги. Подумайте, какие ресурсы выросли и на сколько процентов.

Конечно, все последствия предугадать невозможно, потому что «черный лебедь» — это теория непредсказуемости. Но такие знания будут полезны хотя бы потому, что, проверив подручные данные, вы будете менее подвержены панике при встрече с «черным лебедем».

Источники

  • https://like-to-trade.ru/teorija-chjornogo-lebedja/
  • https://retireearly.ru/financial-literacy/teoriya-chernogo-lebedya
  • https://gerchik.ru/stati/kak-jit-i-torgovat-kogda-priletaut-chernie-lebedi
  • https://www.dp.ru/a/2020/06/15/CHernij_lebed_chto_zh_ti_v
  • https://spravochnick.ru/menedzhment/risk-menedzhment/chernye_lebedi_i_risk-menedzhment/

Поделиться с друзьями
Оцените автора
( Пока оценок нет )
Adblock
detector